（原标题：东吴期货考虑所策略参考｜七年来初度！印度计较龙套食糖出口世博体育(中国)官方网站，对糖价影响几何？）

概要：宏不雅金融繁衍品：底部颠簸延续；玄色系板块：原料捏续强势；动力化工：疲软PMI数据冲击油价；有色金属：氧化铝减产，铝价偏强运行；农居品:国里面分油厂缺货停机

2023.8.24

本日重点关心：白糖，甲醇

白糖：昨日白糖2309高潮0.12%，ICE原糖高潮2.57%。巴西八月产糖量数据走高，创三年内新高，增产方位不改。据音信印度将龙套23-24年度出口糖，利多原糖。防御国内新产季榨糖资本及后续产销数据。巴西方面可能有堵港情况，供应后移，入口糖尚未多数到港，预测近期盘面高位颠簸。

甲醇：斯尔邦重启后踏实运行，宁夏宝丰三期投产在即，烯烃需求冉冉向好回升。秋季磨真金不怕火和传统需求旺季相近，库存及估值完全水平不高的情况下，2401合约的价钱要点仍具备上行基础。近期煤矿安全事故频发，煤炭价钱止跌回升，资本下移力度有所裁减，但日耗见顶回落仍是不行冷落的风险。需求旺季预期被证伪前，01-05逢低正套；MTO安设重启和投产重复PP仍处产能投放周期，中恒久PP-3MA逢高作念缩。

『品种专题解读』

宏不雅金融繁衍品：底部颠簸延续

股指期货。周三市集不竭转机，个股近4600家下落，成交额再度萎缩。昨日北向资金净流出104.61亿元，照旧纠合13日净流出，悉数净流出779.48亿元。在更多计谋出台前，市集风险偏好难以回升，指数预测延续底部颠簸走势。TMT板块捏续转机后拥堵度已大幅回落，后续关心产业催化情况。

玄色系板块：原料捏续强势

螺卷。钢谷网的数据，螺纹边缘好转，热卷依然很弱。钢价的高潮照旧资本的撑捏重复不竭交的限产的音信，本轮反弹进程中，原料端的价钱基本上接频年内高点，不竭往上压力也启动加大，预测钢价颠簸为主。

铁矿。铁矿延续高潮，照旧基于当下相比好的基本面，铁水短期莫得下降的预期，铁矿供需依然偏紧，需求端的撑捏给了价钱再次高潮的驱动。预测颠簸偏强运行，逢回调作念多。主要风险点，钢厂大幅减产。

双焦。8月以来，已发生7起煤矿安全事故，陕西和山西关于安全查验力度将加严。停减产煤矿将不竭加多，焦煤供应再度偏紧，煤炭价钱短期将在高位运行。

玻璃。纯碱价钱高位运行，浮法玻璃资本线上移，对盘面撑捏力度加多。然则浮法玻璃在产条数踏实,而下流房地产关联数据仍旧欠安，当今产销同环比也捏续走弱，供需情势正向宽松滚动。因此操作上提议逢高轻仓布空。

纯碱。远兴二线投料技能预测延后，而下流需求刚性，库存低位现货垂死，对盘面撑捏力度强，但面前价钱已行至高位，不提议不竭追多，前期多单可冉冉止盈离场，10-1正套可冉冉止盈离场。

动力化工：疲软PMI数据冲击油价

原油。昨日原油下落，西洋PMI数据疲软进一步加大宏不雅压力，即使EIA周度求教利多令市集一度小幅反弹，但后深宵油价总体督察颓势。此外伊拉克仍在股东贬责北部口岸原油出口，波及50万桶/日，若告成再重复好意思国八月起产量加多约40万桶/日，将与沙特自主减产幅度几近捏平，极地面削弱减产利好。风险方面关心北好意思潜在的飓风可能对海上平台和沿岸真金不怕火厂影响。

沥青。8月第4周沥青产业数据领悟真金不怕火厂开工率高位小幅下降，但出货量下滑幅度更大。社库去库势头显贵放缓，厂库小幅加多，基本面边缘下滑。沥青开工率近期大幅加多，且末端需求开释受名堂资金影响较为严重，不扼杀出现逆季节累库景象。不外资本端原油短期依然偏强且库存完全值不高，预测总体高位颠簸，激进者不错区间高位埋伏空单，风险点主要在于资本端捏续拉升。

LPG。PDH捏续损失压力下国内开工率大幅下滑，较其他道路资本仍偏高，预测近期国内化工需求督察颓势。海外市集供给督察偏紧，盘面在国内价钱推涨后基差走阔得以消化仓单，近期高价对需求打压和油气价钱趋稳使得顶部压力加强，防御跟着基差缔造以及交割月的到来，多头逼近离场从而出现盘面下行。

PTA。昨日欧元区抽象PMI骤降至47，管处事出现萎缩，其中德国数据尤其低迷，午后海外原油下挫，PTA经过近几个来回日的高潮，估值有所缔造，午后侍从海外原油有所回落。昨日PTA加工费延续缔造至270元/吨，基本处于盈亏均衡隔邻，估值中性。策略提议：短期PTA仍然督察看多念念路，警惕回调风险，中恒久比及具体信号再择机作念空，TA-EG价差滚多作念多，TA-PF头寸离场或改为作念缩头寸。

MEG。昨日乙二醇举座督察上行，举座高潮情谊受煤炭价钱上行和聚酯链偏强运行所带动，然则举座涨幅受限，不外午后受原油下挫影响较小。后续合成气安设存在磨真金不怕火重启情况，供应端增量较为明确，因效益问题泊车的永金濮阳、永金永城以及阳煤寿阳，近期齐陆续重启，最晚重启的阳煤寿阳月底也将出料。另外，新疆中昆计较9月份投产，榆能化学计较10月份投产。此外昨日新增安设动态：陕煤集团榆林化学有限公司180万吨安设7月底启动轮替磨真金不怕火，当今磨真金不怕火铁心，开工复原平日。供应压力预期较大，口岸库存难以去库，预测乙二醇涨幅弹性受限。策略提议：EG01合约底部有作念多安全边缘，上方压力显贵。

PVC。周二夜盘冲高回落伍，日盘施展偏弱颠簸为主，下流样本企业开工率环比上行，本轮商品普涨后，下流心态进一步改善，当今下流开工环比高于客岁，订单天数走强，后续捏续性仍需要关心。此外资本方面，日耗下降，煤炭价钱矛盾有所裁减，基本面矛盾不越过。策略提议：短期波动督察不雅望，盘面价钱主要侍从板块和宏不雅波动。

甲醇。面前斯尔邦MTO安设重启后踏实运行，宁夏宝丰三期MTO安设投产在即，烯烃需求冉冉向好回升，而秋季磨真金不怕火的相近、传统需求的“金九银十”旺季、国表里冬季自然气安设的限产以及冬季燃料需求的加多等预期仍在。库存及估值完全水平不高的情况下，2401合约的价钱要点中恒久仍具备上行基础，多单可不竭捏有。近期煤矿安全事故频发，安监力度捏续收紧，煤炭价钱止跌回升，资本下移力度有所裁减，但日耗见顶回落仍是不行冷落的风险。套利方面，需求旺季预期被证伪前，01-05逢低正套；PP供应端出现减产利好驱动，PP-3MA短期有所推广。但MTO安设重启和投产重复PP仍处产能投放周期，MTO不应督察高利润，中恒久PP-3MA逢高作念缩。

棉花。郑棉止跌反弹，督察高位颠簸。从基本面看，天气炒作阶段性降温，需要关心本色产量与预期产量之间的各异。计谋端转机赶快，日均抛储量加多 2000 吨，成交均价回落，棉价上方承压。同期，抢收和下半年消耗向好预期仍存，抛储督察 100%成交，对棉价组成撑捏。操作上， 前期多单止盈离场，恭候新的诱骗再择机入场。

有色金属：氧化铝减产，铝价偏强运行

铜。现货再度收紧，铜价偏强颠簸。周三伦铜收涨1.11%，沪铜主力日盘涨0.86%，夜盘收涨0.57%。基本面，干涉月末长单委用时段，市集流畅货源再度收紧，现货升水抬升，尽管铜价抬升，然则并未影响市集成绩积极性，预测这一情景将捏续至长单委用完成。中线看，9月供应由于磨真金不怕火增多预测环比减少，而消耗渐入旺季，社库处于历史地位且旺季有进一步去化的可能，策略上跨期正套逢低适合参与。

铝/氧化铝。氧化铝减产，铝价偏强运行。周三伦铝收跌0.28%，沪铝主力日盘收涨0.64%，夜盘收跌0.13%。据Mysteel，近期山东以及西南区域部分氧化铝企业例行开导磨真金不怕火责任，波及总年产能在300万吨傍边，磨真金不怕火周期在8-15天预测共影响焙烧产量约10万吨，氧化铝价钱受此影响出现跳涨，铝价也由于资本的抬升随之水长船高，但云南地区的供应压力依然存在，铝价上方空间受限。

农居品:国里面分油厂缺货停机

油脂。因大豆到港拖延，商检等原因，部分油厂照旧停机或然准备停机，豆油山东工场基差报价显贵高潮，主若是工场开机率下降所提振，因大豆后期供应有限，工场开机率仍有下降可能。此外，正在进行的profarmer年度田径窥察第二日的内布拉斯加州大豆长势不如预期。预测近期油脂将再度走强，且督察豆油强棕榈油弱的情势。

豆粕/菜粕。ProFarmer田间窥察第一天，大部分好意思豆长势邃密，小部分需要更多的雨水。受此影响，好意思豆及国内粕类应声下落。但NOAA预测明天两个礼拜，主产区降雨远低于均值，因此预测本次下落还未转势。

白糖。昨日白糖2309高潮0.12%，ICE原糖高潮2.57%。巴西八月产糖量数据走高，创三年内新高，增产方位不改。据音信印度将龙套23-24年度出口糖，利多原糖。防御国内新产季榨糖资本及后续产销数据。巴西方面可能有堵港情况，供应后移，入口糖尚未多数到港，预测近期盘面高位颠簸。

生猪。受到之前散户压栏情谊带来的加价影响，当今生猪的出栏体重照旧在耐心回升，大猪和小猪的比例也在上调，然则猪肉价钱莫得不竭走高，督察在8.5-9元/斤之间颠簸，意象当今举座的出栏量照旧偏高，市集供应足够。二育和压栏情谊偏严慎，需求端冻品督察高位小幅下滑，如果要看到冻品快速去库存要期待九十月份消耗旺季的数据。高利润下行业去产能周期猴年马月，基本面来看，单从能繁母猪推导近月出栏量较高，举座基本面偏松，施展为盘面颠簸，空单严慎捏有，恒久督察看空不雅点，密切关心月底七月半现货标猪价钱。

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