专题：聚焦2024年格林威治经济论坛年会

亿万大亨投资者、内行顶级对冲基金桥水基金的独创东说念主瑞·达利欧(Ray Dalio)近日深远，他瞻望好意思联储不会“大幅降息”，50个基点起步的降息圭表毫不是常态，因为好意思国经济仍然“处于相对风雅的均衡景色”，何况他强调鉴于近期好意思国国债市集受降息预期扰动的剧烈波动幅度，好意思债还是造成一项高风险投资。

“现在的好意思国国债并不是一项很好的投资，”这位桥水基金独创东说念主、对冲基金鸿沟外传东说念主物周二在格林威治经济论坛上发言时深远。“在我看来，咱们在债券市集存在利率风险。”

达利欧深远，专注于好意思债市集的投资者们押注于好意思联储将摄取快速降息圭表，然则这一激进的鸽派预期显得操之过急。在上个月，好意思联储四年来初次降息，将联邦基金利率不测下调50个基点，拉开新一轮降息周期帷幕。但9月份无比刚劲的非农服务论述为好意思联储计策制定者们提供了以较慢速率降息的空间，甚而一些利率期货来去员押注在刚劲的非农，加之本周公布的CPI可能将超预期共同激动之下，好意思联储可能在11月或者12月文书暂停降息程度。

自8月1日以来，利率期货市集订价初次示意到年底好意思联储基准利率下调幅度将低于50个基点，这意味着一部分来去员甚而订价年前好意思联储可能在11月或者12月的FOMC会议上选拔暂停降息程度。

好意思国银行股票和量化策略师Ohsung Kwon在周日发布的一份论述中深远：“通胀不太可能疲软到足以保证降息50个基点的程度，但通胀数据相当刚劲可能将促使好意思联储11月的降息程度变得不那么深信，暂停降息的市集呼声可能愈发浓厚。”这份至关穷苦的CPI数据论述将于北京时辰周四晚间发布。

好意思国国债市集本年的波动较大，其中，对于利率预期最为明锐的2年期好意思国国债收益率在3.5%至5%以上之间波动，意味着该期限的好意思债价钱波动幅度相当大，这对于债券钞票来说相当荒原，主要因降息预期扰动带来的好意思债剧烈波动幅度。

在现时的好意思债来去市集，跟着内行大部分债券来去员至少短期内毁掉对好意思国国债的看涨押注，在周一激动有着“内行钞票订价之锚”名称的10年期好意思债收益率升至8月以来的最高水平，即朝高潮破4%这一关键的好意思债收益率关隘。对于10年期好意思债本年价钱走势来说，其价钱波动幅度不足2年期好意思债，但比较于历史平均波动来说还是相当大。

自上周晚些工夫公布的 9 月份服务论述发扬刚劲以来，好意思债市集的来去员们一直在毁掉与担保隔夜融资利率 (SRF)挂钩的多个期货合约的多头头寸。这很大程度上标明，好意思债市集对本年和 2025 年月朔系列大幅降息的看涨押注还是撤销，可能带动好意思债价钱堕入剧烈下降趋势。

达里奥在发言中深远，好意思国国债在机构投资者和中央银行的投资组合中占很大比例，这么的“高配”比例对于好意思债来说并不是好音问。他补充深远，内行地缘政事带来的不深信性亦然好意思债市集的一个问题，对于好意思国财政部来说高额的利息成本也带来风险。“番邦机构投资者可能牵记捏有好意思债带来的风险，因为他们可能会受到不测的制裁。”

在实质愈加平凡的采访中，达里奥要点谈到了好意思国总统大选额外对市集的潜在影响。这位桥水基金的独创东说念主看好好意思国前总统唐纳德·特朗普的经济计策，称这位总统候选东说念主漠视的裁减公司税率的提议“更合乎古典的本钱目的精髓”。

“他漠视了一个对于进步关税才智的这一相当好的不雅点，”达里奥深远，并补充称，他计较出特朗普的关税提案每年将加多好像8000亿好意思元限度。

但是他深远，此类关税可能将激发通货推广率卷土重来。

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