行为一家建造 13 年，上市 3 年半的内容平台，知乎再一次交出了一份损失的财报。

三季度报泄漏，知乎终了营收 8.45 亿元，同比减少 17.3%，净损失同比缩减 96.8% 至 900 万元。这是知乎自 2021 年头登陆本钱市集后损失额最少的一个季度。

看起来，知乎距离盈利，只差"临门一脚"了。照这个节律下去，知乎很有可能最快在四季度就终了盈利。知乎 CEO 周源在报酬"何时终了出入均衡"时用"快了"给了系数东谈主一个移交。

不外，细究知乎减亏的背后，大元勋是"降本增效"。三季度，知乎总营运开支减少了 30.5% 至 6.24 亿元。在不敬佩性加重的大环境下，告白收入承压的布景下，"降本增效"压缩成本、减轻限制是终了减亏的好办法。

但从长久来看，一个平台要念念握续盈利，如故要追求用户的增长、流量的增长和告白居品口头的千般性。反不雅知乎，2021 年一季度 IPO 时月活用户跨越 8500 万，当年四季度更是粉碎了 1 亿东谈主次，其后知乎喊出了 3 亿月活的预备，但 3 年畴前，三季度知乎的平均月活又跌到了 8110 万东谈主。「数智推敲社」了解，老知乎用户对知乎平台现存的内容质料有很大的观念，加之 App 使用体验欠安，好多老知乎用户正在"逃离"。

照这个趋势下去，可以预念念畴昔几年，知乎用户数很难络续增长。月活用户这个基本盘增长遇阻，流量增长当然无从谈起，告白类型即便再千般化也船到抱佛脚迟。照这样看，知乎畴昔即便终了盈利，亦然以捐躯社区氛围为代价的。

5 年亏掉 65 亿元

细究这份知乎行将盈利的三季报发现，基于内容场景，知乎还是酿成了付费阅读、营销办事和干事教学这三大类型的贸易模式，且在三季度区分孝顺 4.59 亿元、2.57 亿元和 1.05 亿元收入。占比达到 54% 的付费阅读业务，撑起了知乎半壁山河。

据「数智推敲社」了解，知乎付费会员的实质其实便是用钱，在知乎上看盐选故事会。行为资深的知乎老用户，"一个报酬看了半天后，临了充会员解锁剩余内容"的威力，还是领教过了。在"知乎盐选会员有什么用？"这个问题底下，甚而有答主直言，"最大的用处便是看演义。"

卖演义，当然是一门可以的生意。以坐拥起初华文、QQ 阅读的阅文集团为例，其上半年平均月活 1.76 亿东谈主，880 万付用度户，每名付用度户每月的平均收入为 31.7 元。知乎平均月订阅会员为 1650 万东谈主，按三季度 4.6 亿元的收入计，每个会员三季度消耗不到 28 元，每个月下来也就 9 块多点。也便是说，知乎付用度户每月看演义的消耗也就阅文集团的三成傍边。行为知乎半壁山河的付费阅读业务，和阅文集团似乎没法比。

另外两块业务营销办事和干事教学，也存在没什么特质和上风的困境。知乎入局干事教学业务后，虽说先后拿下了财不停帐在线培训平台品职教学、西宾备考办事平台一齐考西宾，以及在线留学磨真金不怕火培训机构趴趴教学，隐敝了包括考研、财会、MBA 和职场技巧晋升等业务。但公考有中公教学和华图教学，财会也有高顿等，各个范围王人有深耕多年的大品牌在。在任业教学业务上，知乎似乎没什么上风可言。这样一比较，知乎的干事教学梦约略率是幻梦成空。

营销办职业务，也处在一个烦嚣的境地。仰赖 8000 多万用户限制，知乎拿到了 2.6 亿元的告白收入。可是拿下这部分收入有多难，惟有知乎的贸易化团队知谈。在「数智推敲社」看来，和 B 站、抖音、快手、小红书们比拟，知乎的用户限制较小，带来的曝光不及，是以只能能是贸易化告白的备选项。再者，千般型的告白和需求王人可以在微信、微博、小红书和抖音上挪动，在知乎上投放告白，图啥呢？

与此同期，千里淀多年的优质内容创作家，沦为知乎变现的捐躯品。流量、数据和收益分红。在财富和 KOL 面前，知乎聘用了前者。

"精英社区"的定位和贸易化之间的错位，让知乎一直在作念量度。毕竟，精英主义这个标签曾树立了知乎。而量度的片霎，便让知乎失去了好多契机。知乎照实也念念过转变，2021 年上市后后，知乎试水"短视频政策"。2022 年又提倡了"生态第一"，2023 年又试了一下"短内容政策"，发现与生态契合存在匹配问题，也叫停了。

兜兜转转的这三年，知乎的市值从最高的 52 亿好意思元缩水到面前，只剩下零头的 3.4 亿好意思元。这三年间，知乎也一直处于损失情状。从 2021 年至 2023 年，知乎区分损失 14.69 亿元、15.81 亿元和 8.44 亿元，若算上 2019 年和 2020 年的 14.31 亿元、11.98 亿元损失，五年间知乎总共损失跨越 65 亿元。

AI 和答主如何均衡

执政着减亏和盈利之路迈进时，知乎也稳妥公共大趋势，在 AI 方面握续布局。

不外，和广大科技企业下场作念大模子居品不同，知乎重在投资和愚弄。如在 2022 年底 ChatGPT 火爆公共之际，知乎径直出手投资了国内 AI 大模子加快和愚弄落地的公司面壁智能。

愚弄端，知乎在 2023 年先后发布"知海图" AI 大模子和社区原生 AI 功能" AI 搜索"。2024 年 10 月，知乎直答也上线了"专科搜索"功能。

知乎直答被称为是"华文版 Perplexity "。Perplexity AI 上线两个月月活就粉碎了千万东谈主次。2024 年 7 月单月 Perplexity 报酬了 2.5 亿个问题，跨越了 2023 年的一半。近日坊间再度传出 Perplexity 行将完成新一轮融资的报谈，投后估值将达到 90 亿好意思元。

据「数智推敲社」了解，近期周源在一场对话中暗示，"如若把搜索引擎和搜索引擎能索引的网页、网站办事放在一块念念，对标现存、通用型 AI 搜索架构，可以作念一个对应。如若两者加在一块能以更低成本、更高效果处罚消费者问题，会卓绝有念念象力。"

照实卓绝有念念象力，知乎直答 10 月底上线的"专科搜索"功能也执政这一想法进化。

可是也存在昭着的问题，如当下多家公司推出的 AI 王人是蚁合本身业务需求的，从全局看还莫得出现一款具有压倒性上风和总揽力的 AI 居品出现，AI 时候的程序化和生态整合也在探索激动，新的范式也在探索中。周源在 2024 宇宙互联网大会乌镇峰会上暗示，" AI 搜索合座还处于比较早期的阶段。作念 AI 搜索濒临的最大挑战，如故消费者莫得全王人民风，场景侧的长远进度还远远不够，不行骄横用户痛点等。"

这边，周源认定了 AI 搜索行为知乎下一步的发展相似。在消费者还没全王人民风，场景侧长远进度不够的初期，知乎先把位置占好。

另一边，刻下 AI 的领路水平，在无数东谈主看来产生的多是"垃圾"。知乎平台近些年来内容质料堪忧的吐槽还是擢发莫数，AI 的加入只会产生更多质料堪忧的内容。好多东谈主仅仅念念去看个闲居的报酬，却全被盐选故事给投喂了。一位永久翻译国际教学表面和学习时候干系主题著述的年青创作家，因为不悦平台磨蹭不清的审核政策，把知乎著述全部导出归档，并生成了静态网站。

更况且，东谈主是 AI 的目的，在这个内容社区里，用户更气象去看东谈主的报酬和体验，而不是 AI 的。

好音问是知乎将近盈利了世博体育，坏音问昭着比好音问要多，就看接下来知乎怎么络续折腾了。